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天末彤云黯(àn)四垂，失行孤雁逆风飞。江湖寥(liáo)落尔安归？
浣溪沙：唐代教坊曲名，后用为词牌。天末：天边。同云：雪云。黯四垂：雪云向四面布散。失行：离群。寥落：冷静。尔：指雁。安归：归向何处。
陌上挟丸公子笑，闺中调醯(xī)丽人嬉。今宵(xiāo)欢宴胜平时。
陌上：路上。金丸指弹丸。落羽：受伤坠地的鸟。闺中：内室。素手：女子洁白的手。调醯：调和作料，醯指醋。宵：作“朝”。
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天末彤云黯(àn)四垂，失行孤雁逆风飞。江湖寥(liáo)落尔安归？
天色渐渐暗了下来，掉队的孤雁正迎风飞翔。已经没有适合休息的栖息地了。
浣溪沙：唐代教坊曲名，后用为词牌。天末：天边。同云：雪云。黯四垂：雪云向四面布散。失行：离群。寥落：冷静。尔：指雁。安归：归向何处。
陌上挟丸公子笑，闺中调醯(xī)丽人嬉。今宵(xiāo)欢宴胜平时。
田野中的射手看着被猎杀正在下落的大雁，家中的妻子正在忙碌着烹调。看来今天的晚饭多了一道美味的大雁肉了。
陌上：路上。金丸指弹丸。落羽：受伤坠地的鸟。闺中：内室。素手：女子洁白的手。调醯：调和作料，醯指醋。宵：作“朝”。
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王国维写词刻意求新，这首词可以说是一篇代表之作。它的新意主要表现在两个方面，一是在词中写出了诗的格调和意境，二是在咏雁的旧题材中写出了前人没有写过的新内容。
古代的咏雁词，像张炎的《解连环》、元好问的《摸鱼儿》，也借对孤雁的伤感暗寓亡国之痛，但他们抒发主要是个人的悲哀，或者说至多是由个人遭遇引起的对国家的悲哀，而王国维这首词不同，它是一种沉甸甸的社会历史感，有一种生存竞争带来的血腥气味。可以说是一种洞察人类社会的眼光及由此而生的恻隐之心。这种哲人式的悲哀是王国维诗词中所特有的，在这首词中表现的尤为突出。
“天末同云黯四垂”预示首大雪将临的同时云彩已经在天边密布，天色渐渐暗了下来。这是环境渲染，给人一种灾难将临的暗示。“失行孤雁逆风飞”又在说一个生灵不屈不顾风雪将至的危险仍独自在空中飞翔。仅此两句，已不同于前人常写的那些传书的雁或惊弦的雁。作为喻体的雁，逆风而飞目的是要寻找一个可以栖息的地方躲避即将到来的风雪。然而“江湖寥落尔安归”又在说严寒的冬天，江湖中已经没有适合雁子栖息的芦塘。
接着王国维在下半阕一转，没有接着写那些沉甸甸的东西，而是忽然变换了观察角度。“陌上金丸看落羽，闺中素手试调醯”一改上半阕的紧张、寒冷的气氛而变为轻松、温馨。这两句是对仗，上一句写射雁者的技艺和风采，下一句写殷勤体贴的妻子。当我们想到这血淋淋的“落羽”和“欢宴”中的佳肴正是那倔强的孤雁时，所有的轻松和温馨就全变成了沉重和寒冷了。但作者还嫌不够，又加了一句“今宵欢宴胜平时”。
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绮(qǐ)罗幕后送飞光，柏栗(lì)丛边作道场。
琦罗：华贵的衣服，这里代指国民政府官员。飞光：飞逝的时光。柏栗丛边：既指供奉社神的地方，也是杀人的刑场。此指刑场。作道场：佛道徒众作佛道法事的场所或活动。
望帝终教芳草变，迷阳聊饰大田荒。
望帝：后世以望帝称杜鹃，又名子规。芳草：芳草喻贤人君子。杜鹃啼时，已至春末，群芳萎谢。迷阳：荆棘。聊：暂且。
何来酪(lào)果供千佛，难得莲花似六郎。
酪果：指供品。难得莲花似六郎：诗中“六郎”喻指梅兰芳。1934年4月28日，国民党政客戴季陶、褚民谊及下野军阀段祺瑞等发起，请班禅九世在杭州举行“时轮金刚法会”。当时中央礼曾报导该会“决定邀请梅兰芳、徐来、胡蝶，在会期内表演歌剧五天”。后来梅兰芳等并未参与演出。
中夜鸡鸣风雨集，起然烟卷觉新凉。
中夜：夜半。鸡鸣：言世乱而思念贤才。集：几种现象集中在一起。然：同“燃”，点燃。新凉：新秋的凉意。
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绮(qǐ)罗幕后送飞光，柏栗(lì)丛边作道场。
国民政府多么奢侈淫荡，竟在国难民苦之时混磨时光；他们为了更长久地麻醉人民，竟然在刑场旁边假作念经诵佛的道场。
琦罗：华贵的衣服，这里代指国民政府官员。飞光：飞逝的时光。柏栗丛边：既指供奉社神的地方，也是杀人的刑场。此指刑场。作道场：佛道徒众作佛道法事的场所或活动。
望帝终教芳草变，迷阳聊饰大田荒。
他们实行残酷的文化“围剿”，使文坛荒芜，百卉难芳，他们途穷计拙而无可奈何，只能以杂草掩盖着文坛的荒凉。
望帝：后世以望帝称杜鹃，又名子规。芳草：芳草喻贤人君子。杜鹃啼时，已至春末，群芳萎谢。迷阳：荆棘。聊：暂且。
何来酪(lào)果供千佛，难得莲花似六郎。
而御用文人也确实庸劣无能，哪能拿得出像样的货色给他们赏光；他们越来越陷于孤立，再也难招罗涂脂抹粉的“六郎”。
酪果：指供品。难得莲花似六郎：诗中“六郎”喻指梅兰芳。1934年4月28日，国民党政客戴季陶、褚民谊及下野军阀段祺瑞等发起，请班禅九世在杭州举行“时轮金刚法会”。当时中央礼曾报导该会“决定邀请梅兰芳、徐来、胡蝶，在会期内表演歌剧五天”。后来梅兰芳等并未参与演出。
中夜鸡鸣风雨集，起然烟卷觉新凉。
深夜里风雨交加雄鸡报晓，暴风雨将冲刷旧社会的泥浆；我兴奋地点燃着烟卷，顿觉初秋黎明前的一片清凉。
中夜：夜半。鸡鸣：言世乱而思念贤才。集：几种现象集中在一起。然：同“燃”，点燃。新凉：新秋的凉意。
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赏析
首联“绮罗幕后送飞光，柏栗丛边作道场”句，是写国民政府政客和他们的御用文人的奢靡生活和假慈悲的伪道学形象；那些政客和御用文人生活奢靡，在骄奢淫逸中虚度光阴。同时，为了掩盖他们杀人无数的凶恶嘴脸，装做个“放下屠刀，立地成佛”的样子，在杀人场边作道场和法事，口口声声要超度亡魂和救下民于劫难之中。正如鲁迅在《准风月谈·查旧帐》中所描述的军阀、政客的善变和不认旧账：“今之名人……他要抹杀旧帐，从新做人，比起常人的方法来，迟速真有邮信和电报之别。不怕迂缓一点的，就出一回洋，造一个寺，生一场病，游几天山：要快，则开一次会，念一卷经，演说一遍，宣言一下，或者睡一夜觉，做一首诗也可以；要更快，那就自打两个嘴巴，淌几滴眼泪，也照样能够另变一个人，和‘以前之我’绝无关系。”首联通过绮罗幕后的奢靡生活，杀人场边的道场，描写了他们假慈悲的虚伪生活。揭露了国民政府政客利用自己的影响力，倡导拜佛念经，宣扬迷信，推行愚民文化，使得整个文化艺术界一片邪靡之气。
颔联“望帝终教芳草变，迷阳聊饰大田荒”句，进一步写了文化艺术界景况的荒芜。子规一啼，自然使芳草变，象征着国民政府的统治下，文坛的惨遭摧残，一些文人的变节转向、刊物和作品的被禁，使得文化艺术界荆棘一片。
颈联“何来酪果供千佛，难得莲花似六郎”句，则讽刺了国民政府政客及其御用文人的无能，鲁迅嘲笑他们的无能平庸，产生不出什么作品。鲁迅在1935年2月4同致杨霁云的信中说：“阮大铖虽奸佞，还能作《燕子笺》之类，而今之叭儿及其主人，则连小才也没有，‘一代不如一代’，盖不独人类为然也。”正是很好地对此联作了解读：没有什么供品可以供奉千佛，也没有什么好的戏剧作品可以娱神佛和乐众，也只能难为如梅兰芳这样的艺人了。
尾联“中夜鸡鸣风雨集，起然烟卷觉新凉”句，既写了作者写作此诗时的情境，也象征着作者对进步的文化艺术界的前途和民族未来的自信的看法。正是秋夜，风雨交集，但毕竟是己到夜中，且有鸡鸣之声，天就快要亮了，象征着作者所预见的中国和民众终将觉醒的信心，黎明终将来临。于是作者点燃了一支烟，又振奋精神开始写作作品。
全诗含意深广，概括力强，对比鲜明，讽刺尖锐。通篇以形象入诗，活用典故与比喻，语言含蓄，旨意精微，脉络清晰。